伦敦鲸中JP摩根的运气-评论频道

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罗伊/文

  关于从若干角度堪为美国最大堆的跨国的筑堤办事反对改革的保守当权派摩根大通公司(JPM)来说,在过来的专有的星期里一向很悲痛。。内幕两名庄家被向前冲。,它还赞同有利万亿的金钱的丧失。,导致是讲伦敦鲸不敷快。,不敷精确。喂,JPM鉴于它买了两公司筑堤危险时间Bell Sten 和第一美洲银行互利堆(第一美洲银行) 倒数的)脸更大的抵押证明司法行为惩办,或许超越100亿金钱。

  规矩情报机构以为,鉴于这些娄子和误解发怒筑堤危险时间,美国总统的职权不必然要睽摩根。比方,条件实践产生在2012年终的伦敦鲸交易产生在2008年筑堤零碎孱弱极端地时,JPM将全力以赴。

  这种主张似乎是有理的。,自那时的以后,内阁已集合在大堆所后退,大堆的更进一步减弱能够低沉和延伸危险。。像这样,从同样角度动身,JPM很不幸:筑堤危险后产生了这样的法律事变。,或许是在筑堤危险后揭露出现的。

  即使,JPM好运(和绝对的秩序),这做错仅有的的看它的方式。。条件60亿金钱的猛击浪费产生在2008,而做错2012。,因而内阁真的不接受丧失和刑事的充电。。但在2008秩序陷落动乱时,产生在摩根的对方谁蒙受的浪费将是什么?

  2008年,筑堤推销非常多了烦恼的和烦乱。,这是拜雷曼教友公司的停业清理和内阁对管保(宽心保)大资本家美国国际打电话给(AIG)的帮助所赐。谁认识筑堤机构先买价的风险有多大?,因而筑堤交易被上冻了。比方,星条旗堆的交易烦扰它的专利的和亏空——一切都在C中。,然而恰当的重要情况显露出的小部分?条件星条旗遗失的比咱们所认识的还要多,它还能向对方和信任有利新的责任吗?更合适的的,某些筑堤机构以为为了。。

  JPM的伦敦鲸交易—共同出钱于美国秩序的到达全音,JPM不得不以巨万浪费的估计成本合上它—就属于JMP在2008年能够陷落的围住。浪费基本的孤独地20亿金钱,是事先的三次。。

  像这样,设想JMP做这种交易在筑堤危险时间的2008、很麻烦机,找出他们的误解职位。。JMP将颁布发表20亿金钱的亏空后的事变,首席执行官达蒙(杰米) Dimon)称成绩只不过“煮沸的烧水壶顶了盖”(有如他在2012年做的那么)。

  但在2008年秩序动乱的命运中颁布发表20亿金钱浪费将让JPM的交易对方心惊胆战。什么叫孤独地20亿金钱?这仅仅是信实机构的任一大成绩吗?然而下面藏着任一巨万的冰山?究竟,AIG是AAA级反对改革的保守当权派。,在2008岁末还做错渐渐提高了它根除无法处置的风险。推销党派的会问,是什么让JPM宽心是做错两者都的?

  如今设想一下,,在筑堤危险时间JPM是到何种地步一步步颁布发表伦敦鲸交易浪费晋级的:做错20亿金钱,40亿金钱。;不,超越40亿,60亿金钱。。抱愧。条件这一幕产生,达蒙不得不回忆起同样成绩,但那是任一烧水壶,下面满是机灵。,危险时间会有四谰言。,普通百姓的纷繁抗击JPM美名在外的风险经管实际上是一团糟。

  为了,摩根的铁壁铜墙的财务状况表将软弱的一夜,JPM也会膏药,极超越来年。但打击将是人出资者,而非接管机构。。一旦交易者回绝与堆交易,因而跟随浪费的做加法,等等交易者也跟着,伤害将是亲手护持的。。

  更可惜的是,秩序能够蒙受更进一步打击。。在筑堤危险时间,筑堤家标志,摩根和等等某些大堆在筑堤风暴射中靶子波动岛。即使条件猛击再次遗失,,JPM将从信实的筑堤机构名单中拟出,更进一步打击积极性,这会使危险使加重。。

  竟,JPM经纪着两家最大的内阁责任交易结算单位经过,条件摩根交易机关折叠和扩展的度,将N,秩序辐射性损伤将是巨万的。。

  旧法国金币有一篇著名的论文——他使过得快活用于独一无二的事物前侥幸检查。。不理任一首领多非常,成做错最初的终止。,陡峭地的好运比大多数人自觉自愿鸣谢的要多。。不管多优良的摩根经管,上年产生在它头上的事实缺少在2008年产生—能够性很大—关于它和美国秩序来说都是祝福。

  (作者是哈佛法学院的教员)

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